Finobuzz – PIMCO: le rendement des obligations à 10 ans est limité à 3% 

Selon PIMCO, le plus gros gestionnaire d’obligations aux monde, le taux de rendement des obligations à 10 ans est limité [cappé] à 3%.

PIMCO estime que la surabondance d’épargne qui avait dicté la direction des marchés il y a dix ans jouera le même rôle aujourd’hui et gardera les taux à un très faible niveau, inférieur à 3%.

« La surabondance d’épargne mondiale est là pour rester, il est plus probable qu’elle augmente encore plutôt qu’elle diminue » – Joachim Fels, économiste de PIMCO

Dans un rapport publié cette semaine, Joachim Fels, économiste chez PIMCO et ancien de Morgan Stanley, fait référence à la théorie de la surabondance d’épargne développée en 2005 par l’ancien dirigeant de la Réserve fédérale US, la Fed, Ben Bernanke.

Selon cette théorie, l’accès d’épargne afflue dans les bons du Trésor US [Treasuries] et maintient les taux de rendement à un très faible niveau.

Cela s’est passé en 2005, et c’est ce qui va se reproduire de nos jours en 2015, soutient Joachim Fels de PIMCO, en raison de la préparation à la retraite d’un grand nombre d’individus et de l’accumulation de fonds dans les pays émergents qui font gonfler l’épargne.

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« La surabondance d’épargne mondiale est là pour rester, il est plus probable qu’elle augmente encore plutôt qu’elle diminue » , dit l’économiste de PIMCO, contacté par Bloomberg.

Conséquence: les taux de rendement des obligations à 10 ans ne dépassera pas 3%, selon PIMCO.

Source: Bloomberg

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