Finobuzz – Essentiel CFA: Les contrats d’option, put & call [définition & vocabulaire]

« Une option est une entente entre deux parties d’une durée précise (jusqu’à la date d’échéance) qui confère à son détenteur le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre une quantité précise d’actions, généralement un lot de 100 actions, à un prix stipulé à l’avance (le prix de levée, strike) », dit le Manuel de référence – Options sur actions de la Bourse de Montréal.

Lors de l’acquisition d’une option, l’acheteur (le détenteur de l’option) paie une prime (le prix, price) au vendeur.

Il existe deux types d’options: l’option d’achat, le call, et l’option de vente, le put.

Comme leur non l’indique, l’option d’achat (vente), le call (put), donne à son détenteur le droit [mais pas l’obligation] d’acheter (vendre) une quantité précise d’actions, le sous-jacent, au prix fixé dans le contrat, le prix de levée ou strike. 

Consultez aussi: Essentiel CFA: la parité put-call, formule

Il existe un vocabulaire précis pour représenter la valeur des options, dit la Bourse de Montréal:

• Hors jeu [Out-The-Money]: Un call (put) est hors jeu lorsque la valeur du spot [le sous-jacent] est inférieur (supérieur) au prix de levée [strike], l’option n’a donc aucune valeur. Si exercée, le payoff est nul.

• À parité [At-The-Money]: Une option (call ou put) est à parité lorsque le prix du sous-jacent [le spot] est proche ou égal au prix de levée [strike]

• En jeu [In-The-Money]: Un call (put) est hors jeu lorsque la valeur du spot [le sous-jacent] est supérieur (inférieur) au prix de levée [strike], l’option a une valeur positive. Si exercée, il y a un payoff positif

Source: Manuel de référence de la Bourse de Montréal

À venir: Essentiel CFA: Le payoff des options financières

Ne loupez pas: Étudiant en finance: 9 formules indispensables à connaitre & notre page L’Essentiel du Titre CFA

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